Россия
Bank of America должен отчитаться о финансовых результатах за третий квартал на фоне крайне неприятного новостного фона: за день до публикации отчетности Министерство финансов США объявило о штрафе в размере 1,2 миллиарда долларов в отношении банка. По данным CNBC, этот штраф уменьшил чистую прибыль Bank of America на 17 центов на акцию и поднял вопросы о контроле внутренних рисков вторым по величине активов банком США.
Рынок подходил к отчетности со вполне конкретными ориентирами. По консенсус-прогнозу LSEG ожидались прибыль на акцию на уровне 1,10 доллара и выручка в 30,69 миллиарда долларов. StreetAccount прогнозировал чистый процентный доход в 16,53 миллиарда долларов, трейдинговые подразделения должны были принести около 3 миллиардов долларов на рынке облигаций и 2,8 миллиарда долларов на рынке акций.
Bank of America отчитывается не в вакууме. Сезон банковской отчетности уже дал инвесторам поводы для беспокойства: во вторник JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup и Wells Fargo представили смешанные результаты. JPMorgan Chase, как отмечает CNBC, впервые за несколько лет не дотянул до прогнозов как по прибыли на акцию, так и по выручке.
Для инвесторов, держащих бумаги Bank of America или банковские ETF, ключевой вопрос – является ли это временным эффектом или признаком более глубоких проблем. Штраф в 1,2 миллиарда долларов срезал 17 центов с показателя прибыли на акцию. Это важное различие: разовое списание искажает квартальный отчет, но не говорит о слабости основного бизнеса – чистого процентного дохода (ожидание 16,53 млрд долларов) или трейдинговых доходов.
Учитывая, что JPMorgan Chase впервые за долгое время не оправдал ожиданий, инвесторам в банковский сектор имеет смысл сравнить результаты Bank of America по операционным показателям – это покажет, идет ли речь о проблеме всего сектора или о точечном эпизоде одного банка.
Те, кто держит широкие ETF на финансовый сектор США через ИИС, получают экспозицию на несколько банков одновременно. Смешанные результаты крупнейших банков вместе с регуляторным штрафом Bank of America означают, что усредненная доходность такого ETF может оказаться более волатильной, чем ожидалось.
Владельцам таких позиций на ИИС имеет смысл обратить внимание на вес банковского сектора в портфеле и оценить, не стоит ли сбалансировать его другими секторами, учитывая возросшую неопределенность после регуляторной новости.
Для активных трейдеров публикация отчетности Bank of America сразу после штрафа Treasury создает классическую ситуацию повышенной волатильности вокруг новостного события. Ожидания по трейдинговым подразделениям – 3 млрд долларов по фиксированному доходу и 2,8 млрд долларов по акциям – дают ориентир, отклонение от которого способно спровоцировать резкое движение котировок Bank of America в течение торговой сессии.
Учитывая пример JPMorgan Chase, трейдерам имеет смысл закладывать более широкий диапазон возможных сценариев: регуляторные новости (как в случае Bank of America) способны добавлять движение котировок, не связанное напрямую с операционными показателями квартала.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
